Você sabe o que são debêntures e como esses ativos funcionam? Para quem deseja começar a investir, esse é um assunto muito importante!
Sempre que ocorre alguma baixa da Selic, é comum que os investidores busquem por opções mais vantajosas e lucrativas. E no mundo dos ativos de renda fixa, as debêntures são as mais populares.
Contudo, antes de investir nesse tipo de ativo, é preciso entender como é o seu funcionamento, além de outros pontos a respeito do tema.
Pensando nisso, separamos diversas informações, para ajudar você a investir, otimizando a rentabilidade de sua carteira! Quer saber mais? É só ficar com a gente e conferir:
- O que são debêntures?
- Tipos de debêntures
- Rentabilidade e tributação ao investir em debêntures
- Vantagens desse título
- Como investir em debêntures? Vale a pena?
- Debêntures na securitização
- FAQ: dúvidas frequentes
- Conclusão
Resumo
- Debêntures são títulos de dívida emitidos por empresas para captar recursos, funcionando como um empréstimo do investidor em troca de juros. Desde 2026, sociedades limitadas também podem emiti-las, além das S.A;
- Existem debêntures simples, conversíveis em ações, permutáveis e incentivadas. Quanto à garantia, podem ser reais, flutuantes, quirografárias ou subordinadas, sendo esta última a mais arriscada.
- A rentabilidade pode ser pré-fixada, pós-fixada ou híbrida, e a tributação segue a tabela regressiva de IR, de 22,5% a 15% conforme o prazo;
- Entre as vantagens do título estão rentabilidade mais atrativa, diversificação de carteira, acesso a empresas específicas, liquidez no mercado secundário, possibilidade de garantias e, em alguns casos, isenção de Imposto de Renda;
- Investir em debêntures envolve riscos, como inadimplência da emissora e variação de mercado, sendo importante definir objetivo, prazo, tolerância a risco e remuneração esperada antes de aplicar;
- Na securitização, quem emite a debênture é a securitizadora, não a empresa originadora dos créditos: os recursos captados adquirem uma carteira de recebíveis segregada em regime fiduciário, diluindo o risco entre vários créditos.
O que são debêntures?
Debêntures são títulos de dívida emitidos por empresas, com o objetivo de captar recursos para financiar suas atividades. Ao comprar uma debênture, o investidor empresta dinheiro para a empresa, recebendo juros em troca.
As debêntures são consideradas ativos de renda fixa porque a rentabilidade é previamente definida e conhecida no momento da compra. Ou seja, o investidor sabe exatamente quanto irá receber de juros e quando irá receber, desde que a empresa cumpra com suas obrigações de pagamento.
Existem diferentes tipos de debêntures, com características que podem variar de acordo com a emissora e as condições da oferta. Algumas debêntures são conversíveis em ações da empresa, outras podem ter garantias específicas, como a alienação fiduciária de bens, e outras ainda podem ser emitidas com prazos e taxas de juros distintas.
As debêntures são negociadas no mercado secundário, o que permite ao investidor vender seus títulos antes do vencimento, caso seja necessário. No entanto, é importante destacar que a rentabilidade da debênture pode variar de acordo com as condições do mercado, de forma que o investidor pode obter ganhos ou perdas em relação ao valor de compra.
Para as empresas, esses ativos são um meio para negociar e levantar capital para expandir a empresa, ou para realização de qualquer projeto. Enquanto para os investidores, as debêntures são uma forma de fazer aplicações com maior rentabilidade.
Vale registrar uma mudança recente: até 2025, a emissão de debêntures era vista como algo restrito às sociedades anônimas (S.A.). Em 2026, no entanto, o DREI passou a reconhecer a possibilidade de sociedades limitadas também emitirem debêntures, o que amplia esse instrumento de captação para empresas de médio porte.
Tipos de debêntures
Além da classificação pela forma de rentabilidade (que você confere no próximo tópico), as debêntures também se diferenciam pela possibilidade de conversão em ações e pelo tipo de garantia oferecida ao investidor.
Conhecer essas categorias ajuda a entender o nível de risco de cada emissão antes de aplicar. Confira:
- Debêntures Simples: são o modelo mais comum no mercado. O investidor recebe o retorno apenas em dinheiro, sem qualquer possibilidade de conversão em ações da empresa emissora;
- Debêntures Conversíveis: dão ao investidor a opção de converter o valor investido em ações da própria empresa emissora, seguindo as condições definidas na escritura de emissão;
- Debêntures Permutáveis: funcionam de forma parecida com as conversíveis, mas a conversão acontece em ações de outra empresa, que não a emissora da debênture;
- Debêntures Incentivadas: são voltadas a projetos de infraestrutura e contam com isenção de Imposto de Renda para pessoa física, o que costuma torná-las bastante atrativas mesmo com uma taxa de juros menor.
Quanto às garantias, as debêntures também podem ser:
- Com garantia real: contam com um bem da empresa (imóvel, equipamento, entre outros) como lastro, o que reduz o risco para o investidor em caso de calote;
- Com garantia flutuante: dão ao investidor privilégio sobre o ativo da empresa, mas sem impedir que ela negocie esses bens normalmente;
- Quirografárias: não possuem garantia específica. Em caso de falência da empresa, o investidor concorre em igualdade de condições com os demais credores;
- Subordinadas: também não têm garantia e, em caso de falência, ficam atrás dos demais credores na fila de recebimento, sendo o tipo mais arriscado.
Rentabilidade e tributação ao investir em debêntures
A rentabilidade e a tributação são dois dos pontos mais importantes a serem considerados na hora de investir em debêntures.
Quando falamos em rendimento, é importante levar em conta e conferir com cuidado o tipo do ativo em que você está investindo. Afinal, isso reflete diretamente sobre a rentabilidade do investimento. Confira a seguir quais são e entenda melhor cada um deles:
- Pré-fixado: as debêntures pré-fixadas possuem um pagamento de um percentual de juros ao ano, que deve ser definido antes da compra. Assim, o rendimento desse ativo será conhecido antes mesmo de fazer o investimento. E você poderá calcular quanto vai ganhar antes de fechar a compra;
- Pós-fixado: no caso das debêntures pós-fixadas, a rentabilidade não pode ser prevista na hora de fazer a aplicação. Ela é ligada a um indexador, que demonstra como a correção do título será feita, para que se faça o cálculo da rentabilidade;
- Híbrido: as debêntures com rendimento híbrido são aquelas que têm características dos dois tipos citados acima. Ou seja, ele é ligado a um indexador e ainda conta com uma taxa fixa de juros.
Já quando falamos em tributação do Imposto de Renda, as debêntures seguem regras comuns, que valem também para outros investimentos de renda fixa. A alíquota segue uma tabela regressiva, que pode variar de acordo com o tempo das aplicações. A tabela de alíquotas do Imposto de Renda fica da seguinte forma:
- Aplicações com prazos de até 180 dias: 22,5%;
- Aplicações com prazos de 181 a 360 dias: 20%;
- Aplicações com prazos de 361 a 720 dias: 17,5%;
- Aplicações com prazos de mais de 721 dias: 15%.
Vantagens desse título
Agora que você já sabe o que é e como funciona a rentabilidade e a tributação das debêntures, é hora de saber as vantagens em investir nesse tipo de ativo. Entre elas estão: rentabilidade, diversificação, acesso a empresa, liquidez, garantias e isenção de imposto de renda. Entenda:
- Rentabilidade: as debêntures geralmente oferecem rentabilidades mais atrativas do que investimentos em renda fixa mais conservadores, como a poupança ou os títulos do Tesouro Direto;
- Diversificação: investir em debêntures pode ser uma forma de diversificar a carteira, já que esse tipo de investimento tem características diferentes de outros ativos de renda fixa, como os CDBs e as Letras de Crédito;
- Acesso a empresas: as debêntures são emitidas por empresas, o que pode oferecer ao investidor a oportunidade de investir em empresas que ele acredita ter potencial de crescimento ou que já sejam consolidadas no mercado;
- Liquidez: embora as debêntures tenham prazo de vencimento, elas são negociáveis no mercado secundário, o que significa que o investidor pode vendê-las antes do vencimento se precisar do dinheiro antes;
- Garantias: algumas debêntures podem ser emitidas com garantias específicas, como a alienação fiduciária de bens, o que pode dar mais segurança ao investidor;
- Isenção de Imposto de Renda: em alguns casos, as debêntures podem ter isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas, o que pode aumentar a rentabilidade do investimento.
Como investir em debêntures? Vale a pena?
Apesar de ser um dos investimentos mais rentáveis e seguros da atualidade, é importante lembrar que as debêntures têm riscos, como a possibilidade de inadimplência da empresa emissora e a variação das condições de mercado, que podem afetar a rentabilidade do investimento. Afinal, quando se trata de investimento, todo o cuidado é pouco. Dessa forma, fica a pergunta: investir em debêntures vale mesmo a pena?
Contudo, não existe uma resposta certa para essa pergunta. Afinal, para muitos investidores, essa pode sim ser uma alternativa que valha a pena. Enquanto isso, para outros, fazer aplicações nesses ativos não é algo tão interessante.
Dessa forma, antes de começar a investir, é importante que você se faça algumas perguntas importantes, como por exemplo:
- Qual o objetivo do investimento?
- Qual o prazo do investimento?
- Quanto de risco quero expor o capital?
- Qual remuneração pretendo obter?
Por fim, depois de responder a todas essas questões, pondere se essa é, ou não, uma boa opção para sua carteira.
Debêntures na securitização
As debêntures também aparecem em outro contexto além da emissão direta por empresas: como instrumento de operações estruturadas por securitizadoras.
Nesse modelo, quem emite o título não é a empresa que originou os créditos, e sim a securitizadora. Os recursos captados com a debênture são usados para adquirir uma carteira de recebíveis (como CCBs, contratos de compra e venda ou duplicatas), que passa a ser o lastro da operação. O pagamento aos investidores deixa de depender do desempenho de uma única empresa e passa a depender do fluxo gerado por essa carteira, que fica segregada em regime fiduciário, separada do patrimônio da securitizadora.
Essa é a principal diferença entre a debênture tradicional e a debênture securitizada: na primeira, o risco está concentrado no emissor; na segunda, ele é diluído entre os créditos que compõem a carteira, protegida por essa segregação patrimonial. É esse mecanismo que permite às securitizadoras estruturar operações fora dos setores imobiliário e do agronegócio (onde CRIs e CRAs já são consolidados).
Para a securitizadora, estruturar e acompanhar esse tipo de operação exige controle rigoroso. Uma rotina que só se sustenta com um sistema de gestão para securitizadoras feito sob medida.
– Leia também: Como abrir uma securitizadora? O que diz a lei, custos e cuidados essenciais
FAQ: dúvidas frequentes
Reunimos a seguir as principais dúvidas relacionadas ao assunto. Confira!
O que são debêntures?
São títulos de dívida emitidos por empresas para captar recursos. Na prática, o investidor empresta dinheiro para a empresa e recebe juros em troca, dentro do prazo e das condições definidas na emissão.
Quem pode emitir debêntures?
Historicamente, a emissão era restrito às sociedades anônimas (S.A.). Mas, desde 2026, o DREI passou a reconhecer que sociedades limitadas também podem emitir debêntures, principalmente na modalidade conversível.
Debêntures é ativo ou passivo?
Depende do lado da operação. Para quem investe, a debênture é um ativo (um direito de receber juros e o valor aplicado de volta). Para a empresa que emitiu o título, ela é um passivo (uma dívida a pagar dentro do prazo combinado).
Debêntures é renda fixa?
Sim. Ela é classificada como ativo de renda fixa porque a forma de cálculo do rendimento já é conhecida no momento da emissão, mesmo que o valor final só se confirme depois (no caso das pós-fixadas).
Debêntures tem IR?
Na maioria dos casos, sim. As debêntures comuns seguem a tabela regressiva do Imposto de Renda. A exceção são as debêntures incentivadas, que têm isenção de IR para pessoa física.
O que são debêntures incentivadas?
São debêntures voltadas a projetos de infraestrutura, com isenção de Imposto de Renda para pessoa física. Costumam ser bastante procuradas por causa desse benefício fiscal, mesmo pagando uma taxa de juros um pouco menor do que outras.
O que são debêntures conversíveis?
São debêntures que dão ao investidor a opção de converter o valor investido em ações da própria empresa emissora, seguindo as regras definidas na escritura de emissão.
Debêntures podem ser convertidas em ações?
Depende do tipo. As debêntures simples não podem, o retorno é só em dinheiro. Já as conversíveis podem virar ações da própria emissora, e as permutáveis, ações de outra empresa.
Como investir em debêntures?
O investimento é feito por meio de uma corretora, seja participando de uma oferta pública no mercado primário, seja comprando um título já emitido no mercado secundário. Antes de aplicar, vale avaliar prazo, indexador, garantias e a saúde financeira da empresa emissora.
Vale a pena investir em debêntures?
Não existe uma resposta única: depende do seu perfil de investidor, do prazo que você tem disponível e do quanto de risco está disposto a correr. As debêntures costumam render mais do que opções mais conservadoras, mas também carregam o risco de crédito da empresa emissora.
Conclusão
As debêntures são opções bastante atrativas para quem deseja investir em ativos com boa rentabilidade e riscos baixos. Contudo, assim como todo investimento, ela possui seus riscos e, por conta disso, cada aplicação deve ser planejada e pensada com cuidado.
Certifique-se que esses ativos estão alinhados com seu perfil, para se certificar que não terá problemas no futuro.
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– Leia também: Glossário da securitizadora: conheça os principais termos e impulsione seus negócios!
Almir Firmino é sócio fundador da Decisão Sistemas, empresa especializada em desenvolvimento de softwares para gestão de operações de crédito para os segmentos de Factoring, Securitizadoras e Empresas Simples de Crédito (ESC), aplicando as melhores técnicas e processos disponíveis em tecnologia da informação.
